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东方基金关注消费类投资机会

时间:2022-09-21 来源网站:树番茄财经网

东方基金:关注消费类投资机会

东方基金:关注消费类投资机会 更新时间:2010-9-7 8:17:51   随着题材概念股炒作的不断升温,中低价次新股也紧随其后,出现了不断蔓延的上升势头。东方基金认为,市场结构分化已接近或者达到极端值。具体表现在加权市盈率和不加权市盈率背离,小盘股相对于大盘股背离,必须消费品相对于沪深300的相对市盈率创新高,创业板相对主板的相对市盈率创新高,股市走势与成交量的背离。结构背离说明了原有结构很难支持市场强势上升,也使得市场进入方向选择的时候。  经济和外围市场抑制大盘股难以强势启动。目前经济环比和同比增速均未触底,流动性预期改善带来的估值修复之后,经济环比和同比增速下滑将带动市场回落。目前中游制造业和原材料的库存较少和产能利用率较高,如果目前经济环比增速企稳回升,那么通胀环比压力有望再次回升。另外美国经济的领先指标已逐步回落,虽然美联储再次救市的政策使得短期有望反弹,但外部市场中期下跌趋势是大概率事件。资金面上,供求显示短期风险积聚,9月份定向增发限售股解禁高峰的到来使得资金缺口增加,10、11月又将迎来首发限售股解禁的高峰,市场资金面压力巨大。  从估值和市场面的角度看,传统的金融、地产等行业有低估值的均值回归趋势,但是经济景气没有轮换到;必须消费品景气依然高涨,但估值和市场面逐步趋于谨慎,因此板块性机会我们依旧看好汽车、家电为主的可选消费,食品、商业和纺织、医药、新兴产业更多的是个股驱动的结构性机会。

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