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华泰证券华泰证券短期上行空间或有限

时间:2022-04-25 来源网站:树番茄财经网

华泰证券:华泰证券:短期上行空间或有限

华泰证券:华泰证券:短期上行空间或有限 更新时间:2011-4-12 11:20:33   上周只有三个交易日,而且利空消息颇多,国内加息,国外有日本余震、利比亚局势动荡等,但上证指数依然稳稳地站上了三千点大关。本周一指数更是上摸到了近期新高3059.57点。不过很多投资者却发现赚钱不易,个中缘由主要是板块之间分化严重,如果站错了队,很容易就是只赚指数不赚钱。我们认为,短期市场上涨空间有限,建议投资者以一季报等三大线索配置资产。

三原因导致分化

大盘在3月15日探底2850.95点后成功筑底,此后震荡上行,目前最高上升幅度已经超过200点。在这个时段内,大盘股与小盘股再次呈现势不两立的分化走势——上证50指数和创业板指数分别上涨和下跌了将近10%。这种巨大差异的背后有三点原因:

一是估值差异。银行、地产等蓝筹股估值大大低于以往平均水平,同时接近历史底部。而创业板估值高企,同时泡沫严重,上市过程中的过度包装迹象有所显露。另外从成长性看,银行股一季度业绩增幅喜人,并没有像原先预计的那么悲观;而与此相反,支持创业板高估值的高成长性却并不明显,部分公司甚至上市后就“变脸”,业绩出现下滑。

二是市场资金总体紧张。央行月月“有动作”,继续贯彻紧缩的货币政策,提准、加息接二连三。另外,虽然新股破发频频,但高速发行并未改变,大量新股发行使二级市场增量资金不足。主力对于大小盘股只能采用选一弃一的方式来运作,选择蓝筹就要放弃中小盘股票,反之亦然。

三是一些个股原先具备独特概念,因为“物以稀为贵”,尚可吸引游资关注,维持高估值,但随着市场扩容,创业板个股迅速增加,新三板也呼之欲出,同类公司不断增加,使得其稀缺性大大降低,如果没有业绩支撑,对资金的吸引力自然降低,估值下滑难以避免。

短期向上空间有限

4月份央行再次提高了利率,央行的后续动作值得进一步关注。按最近的规律来看,预计在5月之后或可能提高准备金率。因此,近期对相关方面的利空不必过于担忧。但从市场自身情况看,3000点之后何去何从,能否继续拓展空间主要还得看权重股的表现。我们认为,只有依靠银行、地产等权重股发力上涨,并且保持较高的成交量,大盘才可能向3186点冲击。

但是,市场资金紧张使得主力只能采取轮炒的模式。目前来看,银行、地产、水泥、煤炭和钢铁都有过一番炒作,短期内能否二度发力,再开始新一轮有力的拉升令人怀疑。另外,市场成交量并不配合,上周连续上涨时量能反而有所降低。所以我们预计短期大盘上行空间有限,上冲3186点不会一蹴而就,而且不排除出现较大幅度震荡的可能。投资者在操作中不可过于乐观,对一些涨幅较大的品种可以逢高减仓。

三大思路选择股票

时间已经进入二季度,对于中短线的市场操作策略,可以依据三条思路来进行选择:

一是关注一季报带来的投资机会。上市公司一季报将在本月内公布完毕。我们预计,一季报高增长的行业有电子元器件、有色金属、银行、饮料、商业零售、水泥等行业。建议中线投资者可逢低关注一季度业绩良好,但同时市场表现较弱的商业、医药和饮料等板块,等待其二季度的估值修复行情。

二是建议激进型投资者短线关注中小市值板块中的电子元器件个股。这些个股前期调整幅度较大,而且今年的业绩也将有较高增速。不过目前来看,创业板指数虽然在跌破1000点后出现反弹,但走势尚未企稳,大举介入的时间尚未到来,操作中仍需谨慎。

三是稳健型投资者可以在震荡市中继续关注增长确定性高的公司。这类公司的高成长性可以让中线投资者不必太关注大盘涨跌,可以放心持有。

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